巴克莱周四发布的一份研究报告显示，通过向境况不佳的公司提供信贷而成为传统银行激烈竞争对手的私人银行，现在也在大举进军蓝筹借款领域。规模达1.6万亿美元的私人信贷行业通过提供比华尔街银行更快捷、更灵活的贷款条款，在高负债公司中确立了自己的地位。报告说，他们现在也越来越多地向信用评级最高的公司提供贷款恒信策略，这在几年前是闻所未闻的。
该报告的作者、分析师Corry Short和Peter Troisi写道：“‘私人信贷’一词已开始涵盖范围更广的融资。在未来10年，即使只占净增长的1-2%，也可能为私人资本带来数千亿美元的部署机会。”
他们写道，私人贷款机构也开始悄悄进入信贷市场的其他领域，比如基于资产的融资、抵押贷款或汽车资产证券化。巴克莱估计，根据公共信贷和商业银行的资产负债表恒信策略，私人信贷最终可以追逐的市场规模约为22万亿美元。
他们没有将私人信贷对信贷市场日益增长的影响定性为是好是坏，但指出，向银行或私人贷款机构提供资金的投资者将不得不仔细关注他们在这两种选择中可能获得的定价。投资级借款人利用私人信贷渠道已经有一段时间了，但还没有达到杠杆融资借款人的程度。
巴克莱强调了近期的一些交易恒信策略，其中包括陶氏化学以24亿美元出售在一家基础设施公司的股份，以及罗杰斯通信在4月份以70亿加元(合50亿美元)出售子公司，这些都是私人资本进一步转向投资级领域的例子。
即便如此，巴克莱表示，投资级债券市场是有效的。分析师指出，与垃圾级市场不同，投资级市场最大的交易可以在一个交易日内启动并定价。这是因为监管指导方针放慢了银行的步伐，这些银行对陷入高风险债务或因在这一业务中活动过多而受到惩罚持谨慎态度。
私人信贷公司可能继续取得进展的一个领域是需要为数据中心等长期资产融资的高评级借款。高盛信贷和资产融资全球主管Christina Minnis本周在比佛利山庄举行的会议Milken Institute Global Conference间隙举行的圆桌会议上指出了这一趋势。她说：“目前，私人投资级可能是我们看到的增长最快的部分。另类资产管理公司筹集了大量资金。”
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责任编辑：于健 SF069恒信策略
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